五洲新春：24-26 年归母净利润预增 潜力可期

  【9 月 14 日，五洲新春获山西证券增持 -A 评级，近一月获 3 份研报重视。】研报估计公司 2024 - 2026 年归母净利润别离为 1.43 亿元、1.84 亿元、2.43 亿元，同比别离增加 3.4%、28.6%、32.3%。 研报以为，公司传统主业轴承产品和套圈供给舍弗勒、斯凯孚等巨子，有望平稳增加。24Q1 风电滚子没有抵达预期，Q2 及后续订单改进，下半年风电事务有望扭转颓势完结增加。 公司汽配范畴安全气囊气体发生器部件事务快速地增加，是国内仅有出产企业，完结进口代替，未来有望坚持较快增加。 在滚柱/滚珠丝杠事务布局上，公司有全产业链优势和先期技能储备，已完结产品快速迭代，轿车丝杠开展快，人形机器人用丝杠重视下流客户开展，看好中长期增加潜力。 但存在研制技能、新品开发及项目出资没有抵达预期危险，部分新产品认证周期长，若不可控因素致认证时刻延伸，影响商场开发进度或下流需求没有抵达预期，影响企业成绩增加。新项目及触及职业开展周期长，初期需大规模出资，中后期面对较大不确定性。